Производители удобрений
АО «Минудобрения» — крупное предприятие химической промышленности России, единственный производитель минеральных удобрений в Центрально — Черноземном регионе.
ОАО «Буйский химический завод» — одно из крупнейших предприятий в России по производству специальных видов удобрений для различных отраслей растениеводства, а также по выпуску продукции технического назначения для строительной, нефтегазовой, металлургической, текстильной, кожевенной, и других отраслей отечественной промышленности.
АО «Воскресенские минеральные удобрения» — предприятие химической отрасли, специализирующееся на выпуске фосфорсодержащих удобрений, кормовых добавок, фосфорной и серной кислот.
ПАО «Дорогобуж» — химическое предприятие, специализирующееся на производстве минеральных удобрений и продукции неорганической химии. ПАО «Дорогобуж» наряду с ПАО «Акрон» входит в состав Группы «Акрон».
АО «Новомосковская Акционерная Компания «Азот» (ОАО НАК «Азот») — одно из крупнейших химических предприятий России. Второй по объёмам выпуска российский производитель азотных удобрений и аммиака.
АО МХК «ЕвроХим» оффшорная швейцарская химическая компания, основные производственные активы которой расположены в России, Бельгии и Литве. Крупнейший в России производитель минеральных удобрений.
ООО «ЕвроХим – Белореченские Минудобрения» — крупный производитель фосфорных и комплексных удобрений. Входит в состав минерально-химической компании ЗАО «ЕвроХим».
АО «Апатит» (череповецкий химический кластер Группы «ФосАгро») — крупнейший в Европе производитель фосфорсодержащих удобрений, фосфорной и серной кислот, а также один из лидеров в России по объемам выпуска NPK-удобрений, аммиака и аммиачной селитры.
Волховский филиал АО «Апатит» (волховский химический кластер Группы «ФосАгро») – единственный в России производитель триполифосфата натрия, и один из лидеров в России по производству минеральных удобрений.
ПАО «Акрон» производит широкую линейку азотных удобрений и продукцию органической химии.
Источник
Производители фосфорных удобрений
ООО «Компонент-Реактив» с 1998г. занимается производством высокочистых растворителей, владеет собственным парком специального оборудования. С 2009г. производит щёлочи и кислоты квалификаций ОСЧ.
Компания занимает ведущее место среди производителей фасованных удобрений и питательных грунтов. Линейка продуктов включает в себя классические и специализированные удобрения, питательные садовый и специализированные грунты, ландшафтный материал, сидераты, высокоэффективные водорастворимые подкормки.
Мы работаем для людей, предлагая эффективные интеллектуальные решения для сада, огорода и дома, продолжая историю известных всем удобрений Kemira, сохранив и усовершенствовав технологию их производства.
«Объединенная химическая компания «УРАЛХИМ» производит аммиачную селитру, аммиак, карбамид и азотные удобрения.
ФосАгро-СевероЗапад – российская вертикально-интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений.
Общество с ограниченной ответственностью «ПЕРМАГРОПРОМХИМИЯ» — один из основных поставщиков средств химизации в Пермском крае, имеет тесную партнерскую связь со всеми заводами-производителями Российской Федерации, которые осуществляют поставку агрохимикатов и средств защиты растений в Приволжско-Уральский регион.
Буйский химический завод — одно из крупнейших предприятий в России по производству специальных видов удобрений для различных отраслей растениеводства, а также по выпуску продукции технического назначения для строительной, нефтегазовой, металлургической, текстильной, кожевенной, и других отраслей отечественной промышленности.
«АО «НИУИФ» — динамично развивающийся научно-исследовательский и проектный институт, осуществляющий широкий комплекс работ по разработке технологий и проектированию в области производства минеральных удобрений, кормовых и технических солей, серной и экстракционной фосфорной кислот, добычи и обогащения минерального сырья».
Источник
Российские производители удобрений
Удобрения оптом от производителя: контакты производств, описание продукции. Найдено предприятий: 31.
БХЗ производит специальные виды удобрений для растениеводства, продукция технического назначения.
Буй (Костромская область)
Костромская область, Буй, ул. Чапаева, 1
Акционерное общество «Объединенная химическая компания «УРАЛХИМ» (АО «ОХК «УРАЛХИМ») – одна из крупнейших компаний на рынке минеральных удобрений в Российской Федерации и СНГ.
Москва (Москва и область)
Москва, наб. Пресненская, д. 6, строен. 2
Один из ведущих мировых производителей минеральных удобрений. Мы предлагаем полный спектр решений для удовлетворения растущего мирового спроса на продукты питания.
Москва (Москва и область)
Москва, Дубининская ул., д.53, стр.6
Один из крупнейших производителей минеральных удобрений и промышленной продукции, расположенный в Смоленской области
Дорогобуж (Смоленская область)
Дорогобуж, промплощадка ПАО «Дорогобуж
«КуйбышевАзот» — одна из ведущих российских химических компаний, лидер в производстве капролактама и продуктов его переработки, входит в число крупнейших производителей азотных удобрений.
Тольятти (Самарская область)
Тольятти, ул. Новозаводская, 6
ООО «Газпром нефтехим Салават» — является одним из лидеров Группы «Газпром» по нефтепереработке, нефтехимии и производству минеральных удобрений.
Салават, ул. Молодогвардейцев, 30
Группа «Акрон» входит в число крупнейших мировых производителей минеральных удобрений
Великий Новгород (Новгородская область)
Волховский филиал АО «Апатит» (волховский химический кластер Группы «ФосАгро») – единственный в России производитель триполифосфата натрия, и один из лидеров в России по производству минеральных удобрений.
Волхов (Санкт-Петербург и Ленинградская область)
Волхов, Кировский проспект, д. 20
Один из ведущих мировых производителей минеральных удобрений.
Белореченск (Краснодарский край)
Краснодарский край, г. Белореченск
АО «СДС Азот» — входит в число крупнейших производителей азотных удобрений в России.
Источник
«ФосАгро» — глобальный поставщик фосфорсодержащих комплексных удобрений
Группа «ФосАгро» является крупнейшим в России и ведущим мировым производителем комплексных удобрений с содержанием фосфора, апатитового и нефелинового концентрата, занимающим весомую долю в регионах присутствия. Располагая качественной долгосрочной сырьевой базой, компания выигрывает от роста потребления удобрений производителями сельскохозяйственной продукции в условиях недостатка предложения.
Мы рекомендуем «Покупать» акции ПАО «ФосАгро» с целевой ценой 6 911 руб. на 12 мес. и потенциалом роста 20,5%.
PHOR
Покупать
12М целевая цена
Капитализация, млрд руб.
Количество акций, млн
Финансовые показатели, млрд руб.
Показатель
2019
2020
2021П
Показатели рентабельности
Показатель
2019
2020
2021П
Мультипликаторы
Показатель
LTM
2021П
Группа «ФосАгро» — российская вертикально интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений.
Основной фактор роста на среднесрочный период — увеличение спроса и рост цен на удобрения на экспортных рынках, в то время как конкуренты испытывают проблемы, связанные с подорожанием сырья и энергии.
Группа «ФосАгро» представила сильную финансовую отчетность за 6 мес. 2021 г. Выручка выросла на 42,2% к уровню аналогичного периода прошлого года и составила 176,3 млрд руб. EBITDA компании увеличилась г/г на 83,4%, до 73,1 млрд руб. Свободный денежный поток вырос г/г на 68,8%, до 34,2 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль удвоилась и составила 45,33 млрд руб.
«ФосАгро» реализует привлекательную дивидендную политику. Компания платит дивиденды ежеквартально. При текущей долговой нагрузке на дивиденды распределяется не менее 50% свободного денежного потока, при условии что сумма дивидендов составит не менее 50% скорректированной чистой прибыли.
Компания обеспечена качественным сырьем как минимум на 50 лет работы. Магматическое происхождение месторождений на Кольском полуострове обеспечивает исключительную чистоту фосфатного сырья. Удобрения «ФосАгро» не содержат опасных для здоровья концентраций токсичных веществ и сертифицируются в качестве «зеленой» продукции.
«ФосАгро» реализует стратегию развития, направленную на увеличение выпуска премиальной продукции, расширение присутствия на ключевых рынках и достижения большей эффективности.
Ключевыми рисками для «ФосАгро» мы видим ожидаемый рост ставок НДПИ на добычу сырья в РФ, а также противодействие на экспортных рынках работающим на них местным конкурентам, добивающимся введения компенсационных пошлин на продукцию компании.
По нашей оценке, акции ПАО «ФосАгро» недооценены на 20,5% по отношению к бумагам сопоставимых компаний отрасли по прогнозным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA на 2021 и 2022 гг.
Описание эмитента
ПАО «ФосАгро» — российская вертикально интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений.
«ФосАгро» владеет горнодобывающими и перерабатывающими предприятиями, собственной логистической инфраструктурой, в том числе двумя портовыми терминалами и парком железнодорожных вагонов в 8,4 тыс. единиц, а также крупнейшей в стране сетью дистрибуции минеральных удобрений и кормовых фосфатов.
Основным производственным активом «ФосАгро» является АО «Апатит», мировой лидер в производстве высокосортного фосфатного сырья и крупнейший европейский производитель фосфорных удобрений. Компания также располагает мощностями по производству аммиака и аммиачной селитры и выпускает азотные и смешанные удобрения.
Разбивка выручки от продаж по бизнес-сегментам (1П 2021)
Источник: данные компании
«ФосАгро» является лидером по суммарным объемам поставок всех видов удобрений на рынок России. Доля компании по поставкам российским потребителям DAP/MAP/NPS/NPK в общем объеме поставок достигает 57%.
Кроме того, «ФосАгро» осуществляет продажи через сеть собственных трейдинговых офисов более чем в 100 стран Европы, Азии, Африки, Северной и Южной Америки. Компания реализует на экспорт около 70% продукции.
Акции «ФосАгро» торгуются на Московской бирже, а депозитарные расписки — на Лондонской фондовой бирже. Бумаги компании входят в состав индексов МосБиржи и РТС, а также MSCI Russia и MSCI Emerging Markets.
Компания оценивает free float в 30,5%, а Московская биржа — в 25% акций. Конечными бенефициарами примерно 48,5% акций «ФосАгро» являются председатель правления, генеральный директор и член совета директоров ПАО «ФосАгро» Андрей Гурьев и члены его семьи. Почти 21% акций принадлежат Владимиру Литвиненко, ректору Санкт-Петербургского горного университета (бывшему научному руководителю Владимира Путина в период подготовки и защиты им кандидатской диссертации по экономике).
Стратегия компании
Структура группы «ФосАгро» включает в себя производственные мощности АО «Апатит» в Череповце (Вологодская обл.) и его филиалов в Кировске (Мурманская обл.), Балаково (Саратовская обл.) и Волхове (Ленинградская обл.), сеть дистрибуции минеральных удобрений «ФосАгро-Регион», а также АО «Научно-исследовательский институт по удобрениям и инсектофунгицидам имени профессора Я. В. Самойлова».
Кировский филиал АО «Апатит» — это базовое предприятие «ФосАгро», обеспечивающее производственные комплексы компании в других регионах экологически чистым апатитовым концентратом для выпуска удобрений. Это крупнейшее в мире предприятие по производству высокосортного (с содержанием P2O5 не менее 37,5%) фосфатного сырья и единственный в России производитель нефелинового концентрата. Магматическое происхождение обеспечивает исключительную чистоту фосфатного сырья, добываемого на Кольском полуострове.
«ФосАгро» производит 52 марки удобрений. Компания разработала собственную маркировку, подтверждающую экологическую безопасность продукции. Удобрения «ФосАгро» не содержат опасных для здоровья концентраций кадмия (менее 5 мг/кг, значительно ниже рекомендованного французским агентством ANSES уровня в 20 мг/кг), что поддерживает чистоту почвы и способствует здоровому урожаю и высокому качеству продуктов питания. В октябре 2021 г. «ФосАгро» первой в РФ стала сертифицированным производителем «зеленой» продукции.
«ФосАгро» не просто производит и предлагает продукцию, но выстраивает логистическую цепочку от завода до внесения удобрения в почву, предоставляет как крупным агрохолдингам, так и частным фермерским хозяйствам широкий спектр услуг, включая создание и развитие дистрибьюторских центров и систем «цифрового поля».
В 2019 г. компания утвердила Стратегию-2025, которая предполагает строительство новых высокотехнологичных производств и увеличение выпуска удобрений и кормовых фосфатов до 11,7 млн тонн в год. Долю в общем объеме продукции премиальных комплексных удобрений (NPK/NPS/PKS) планируется довести до 43%, или 5 млн тонн.
Согласно стратегии, «ФосАгро» рассчитывает расширить присутствие на премиальных рынках: в России и СНГ — до 3,7 млн тонн, в Северной и Южной Америке — до 3,5 млн тонн, в Европе — до 3,1 млн тонн.
Факторы привлекательности
- Экспортируя около 70% продукции, «ФосАгро» является бенефициаром роста цен на удобрения. Мировой спрос на удобрения возобновил рост, в то время как энергетический кризис заставляет зарубежных производителей снижать производство.
- Группа «ФосАгро» занимает прочные позиции на рынке. Доля поставок компании на основных рынках сбыта фосфорсодержащих удобрений (в общем импорте в регионе) составляет: в РФ — 57%, в Европе — 18%, в Северной Америке — 6%, в Южной Америке — 8%, а Африке — 10%, в Индии — 12%.
- Самообеспеченность «ФосАгро» минеральными ресурсами находится на высоком уровне. Компания обеспечивает себя на 100% апатитовым концентратом, на 100% — фосфорной кислотой, на 87% — серной кислотой и на 90% — аммиаком.
- Запасы категории А + B + C1 + C2 высококачественной апатит-нефелиновой руды составляют 1 820 млн тонн, что обеспечивает компанию ресурсами примерно на 50 лет.
- Магматическое происхождение руды, добываемой на Кольском полуострове, обеспечивает «ФосАгро» исключительную чистоту фосфатного сырья и позволяет производить экологичную продукцию, востребованную на премиальных зарубежных рынках.
- «ФосАгро» реализует программу развития, направленную на увеличение выпуска премиальной продукции, расширение присутствия на ключевых рынках и достижения большей эффективности.
- Организация Объединенных Наций подтвердила «ФосАгро» статус компании — лидера Глобального договора ООН за приверженность принципам ответственного ведения бизнеса.
Факторы риска
- Основным риском для компании является риск увеличения налоговой нагрузки. Правительство РФ намерено с 2022 г. поднять рентный коэффициент КРЕНТАпри расчете ставки НДПИ на добычу апатит-нефелиновых, апатитовых и фосфоритовых руд с 3,5 до 7. Соответствующий проект изменений в НК РФ направлен в Госдуму.
- Другим ключевым риском уже традиционно считается риск введения антидемпинговых импортных пошлин на зарубежных рынках против продукции компании. Так, в июне 2020 г. американская компания Mosaic подала петиции в Министерство торговли и Комиссию по международной торговле США о проведении расследования с целью установления факта субсидирования производства фосфорных удобрений и введения компенсационной пошлины на фосфорные удобрения, импортируемые в США из Марокко и России. Для продукции компании «Апатит», входящей в группу «ФосАгро», в итоге установлена пошлина на уровне 9,19%.
Дивиденды
Согласно актуальной дивидендной политике «ФосАгро», сумма средств, направляемых на выплату дивидендов, может составлять: не более 50% консолидированного свободного денежного потока (FCF) компании по МСФО, если коэффициент «Чистый долг / EBITDA» превышает 1,5х; не менее 50% FCF, если показатель долговой нагрузки находится в диапазоне от 1х до 1,5х; и не менее 75% FCF, если долговая нагрузка менее 1х. При этом в любом случае размер объявленных дивидендов за год не должен быть ниже 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО.
По результатам четырех кварталов 2020 г. акционеры получили в совокупности по 297 руб. на акцию. За 1-й кв. 2021 г. выплачено по 105 руб. на акцию. Дивиденды за 2-й кв. утверждены в размере 156 руб. на акцию. Реестр закрыт 24 сентября 2021 г. Дивидендная доходность платежа за 2-й кв. 2021 г. составила 3,03%.
Источник: данные компании, расчеты ФГ «ФИНАМ»
Отраслевые тенденции
Рынок удобрений в 2020 году не только не испытал спада, но даже показал рост после снижения годом ранее. Сельскохозяйственная продукция, продукты питания и связанная с аграрной отраслью промышленная продукция, в том числе удобрения, относятся к товарам первой необходимости, поэтому в период пандемии COVID-19 сельхозпроизводители во многих странах получили дополнительную государственную поддержку.
 |
По данным Международной ассоциации производителей и потребителей удобрений (IFA), рост потребления удобрений в Южной Азии и Северной Америке составил порядка 6,0%, в регионах Восточной Европы и Центральной Азии (включая РФ и СНГ) потребление выросло более чем на 10%, в Латинской Америке — на 2%, на Ближнем Востоке — на 10 %. Объемы потребления в странах Европы и Океании оставались стабильными. В 2021 г. рост мирового спроса на удобрения продолжился.
Мировое производство удобрений в 2020 г. и первой половине 2021 г. в целом оставалось относительно устойчивым, что на фоне роста потребления способствовало восстановлению цен. В 3-м кв. рост цен ускорился на опасениях появления дефицита удобрений. В европейских странах из-за высоких цен на газ и электроэнергию некоторые производители азотных удобрений начали заявлять об остановке производства.
В Китае в ряде провинций были введены ограничения энергопотребления, из-за чего предприятия сократили выпуск продукции. Власти КНР ввели запрет на экспорт удобрений, в результате чего в начале 4-го кв. наблюдается новый рост цен на удобрения, в том числе фосфорсодержащие.
Операционные и финансовые показатели
Группа «ФосАгро» в первой половине 2021 г. смогла сохранить объемы производства и реализации удобрений на высоком уровне, несмотря на снижение показателей во 2-м кв. Объем производства апатитового и нефелинового концентратов в первом полугодии сократился на 1,9% к аналогичному периоду прошлого года и составил 5,8 млн тонн. Общий выпуск удобрений вырос в годовом сравнении на 0,7% и составил 5,1 млн тонн, в том числе азотных — вырос на 1,3%, до 1,2 млн тонн.
Продажи удобрений за первое полугодие 2021 г. составили 5,2 млн тонн, что на 0,5% ниже сопоставимого периода прошлого года. При этом продажи азотных удобрений выросли на 8% на фоне сильного сезонного спроса.
Выручка за 6 мес. 2021 г. выросла на 42,2% к уровню аналогичного периода прошлого года и составила 176,3 млрд руб. На рост выручки повлияло улучшение структуры реализуемой продукции компании в пользу высокомаржинальных видов удобрений на фоне более высоких средних цен реализации на мировых рынках.
EBITDA компании за 6 мес. 2021 г. увеличилась год к году на 83,4%, до 73,1 млрд руб. Рентабельность по EBITDA за период выросла до 41,5%. Свободный денежный поток вырос на 68,8% и составил 34,2 млрд руб. Чистая прибыль выросла в 9 раз, до 48,65 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль — в 2 раза, до 45,33 млрд руб. Компания определяет скорректированную чистую прибыль без учета прибыли или убытка от курсовых разниц и прочих неденежных факторов.
ПАО «ФосАгро»: операционные и финансовые результаты за 2-й кв. и 6 мес. 2021 г.
Источник