Как повлияют новые меры Правительства РФ на рынок удобрений и на компании из этого сектора?
На днях премьер РФ Мишустин заявил, что так как рост цен на газ привел к проблемам на мировых рынках, правительство приняло меры, чтобы это не отразилось на ситуации внутри страны.
«Меры» известно какие у нас всегда вводят – на полгода вводятся ограничения на вывоз азотных и азотосодержащих удобрений, при производстве которых нужен газ.
Ситуация не нова. Были уже пошлины на продукцию металлургов, налоги для нефтяников, «заморозка цен» для ритейлеров. Как они отразятся на производителях?
Сначала поговорим о том, как обстоят дела в отрасли в целом.
Аналитики считают, что цены на минудобрения продолжат бить рекорды и в 2022 году, но в 2023 могут значительно упасть, возможно даже вдвое.
Рост цен происходит из-за совокупности нескольких факторов.
Во-первых, спекулятивный взлет на всех товарных рынках. Хотя до сентября на рынке всех удобрений было избыточное предложение, цены всё равно росли. Ключевую роль сыграла монетарная политика – вливание средств со стороны центробанков.
Во-вторых, взлет цен на газ. Взлет цен на него привел к сокращению производства удобрений в Европе – там осталось в работе всего 20% мощностей.
В-третьих, введение ограничений на экспорт из Китая.
Что из этого следует? Вероятнее всего, в среднесрочной перспективе цены на удобрения действительно останутся высокими. Все факторы пока остаются в силе, и быстро они не исчезнут. Конечно, на горизонте больше года рынок придет в норму: стабилизация цен на газ и отмена экспортных ограничений приведут к балансу спроса и предложения — но рынок сейчас исходит из высоких цен.
Это — позитив для всей отрасли, в том числе для российских производителей.
Какие перспективы у производителей удобрений?
Основные игроки на рынке, акции которых доступны инвесторам – ФосАгро и Акрон.
После выхода новостей об ограничениях акции Акрона снижались на 7%, бумаги ФосАгро падали на 4,5%, но затем падение выкупили, и акции обеих компаний даже стали расти.
Дело в том, что новые ограничения не так уж сильно повлияют на бизнес.
На первый взгляд, новость негативная, но всё дело в деталях. Квоты вводятся на полгода – с 1 декабря до 31 мая. Размер квот – 5,9 млн тонн на азотные удобрения и 5,3 млн тонн на сложные.
Из этого следуют три вывода.
1 – размер квот равен текущему объему экспорта, они установлены таким образом, чтобы избежать дополнительного оттока продукции с внутреннего рынка на внешний. То есть объем экспорта сокращать не придется.
2 – квоты затрагивают только сезон закупок азотных удобрений (закупки сложных удобрений начнутся в июне, когда квоты уже перестанут действовать). Доля производства именно азотных удобрений у ФосАГро составляет всего 9,5%, у Акрона — 18%.
3 – хотя текущие объемы экспорта сохранятся, нарастить экспорт у компаний не получится, что может усилить дефицит на мировых рынках и вызвать дополнительный рост цен на удобрения.
Экспортные ограничения на бизнес особо не повлияют, и в страхе сливать акции на этой новости не стоит.
Однако если говорить про покупку, то в моменте это выглядит не лучшим решением, поскольку обе бумаги находятся на исторических максимумах. RSI на недельном таймфрейме у ФосАгро 74, у Акрона просто зашкаливает – почти 93.
Если позиций в этих бумагах еще нет, то мы бы подождали отката побольше и спекулятивно взяли бы их в портфель, поскольку краткосрочная конъюнктура цен на удобрения остается крайне благоприятной, и в ближайшие месяцы мы можем увидеть еще один виток цен вверх.
Источник
Рынок органических удобрений в России 2020: «Органика» превращается в товар
В России начал активно формироваться рынок органических удобрений. Об этом свидетельствуют данные исследования «Рынок органических удобрений в России: исследование и прогноз до 2024 г», подготовленного маркетинговым агентством ROIF Expert в 2020 году.
Аналитики ROIF Expert отмечают, что до сих пор значительная часть органических удобрений производится и потребляется в рамках фермерских хозяйств и агрохолдингов. При этом по данным за 2019 год продолжается рост потребления «органики» самими производителями. На рынок поступает меньше 1,5% органических удобрений, хотя этот показатель и превысил в прошлом году психологическую отметку в 1 млн тонн.
В основном операции по купле-продаже органических удобрений в России сосредоточены на внутреннем рынке. На экспорт отечественные компании отправляют только 0,5% товарной продукции. Средневзвешенные цены поставок за пределы страны свидетельствуют о том, что рынок органических удобрений в России пока только формируется. За прошедшие с 2015 года пять лет они колебались в очень широком коридоре от 503 до 1220 долларов США за тонну. Такая волатильность говорит о том, что экспортные поставки могут носить разовый характер, а ассортимент органических удобрений только формируется.
Исследование ROIF Expert также показывает изменение региональной структуры товарного производства. Ведущие позиции на рынке органических удобрений в России занимают несельскохозяйственные регионы: Московская и Тюменская области. Несколько лет назад товарный рынок органических удобрений России пережил по-настоящему взрывной рост. Тогда продажи органических удобрений выросли в 4,8 раза. В прошлом году на фоне увеличения объемов продаж произошла стабилизация рынка.
Исследование рынка органических удобрений в России прогнозирует дальнейший рост сектора. Аналитики агентства ROIF Expert обосновывают эту позицию формированием в России и мире рынка органических продуктов питания, для производства которых агробизнес должен будет отказываться от применения большинства минеральных удобрений и расширять использование «органики».
Источник
Глобальный дефицит — приведет ли нехватка удобрений к голоду?
Энергетический кризис, из-за которого цены на газ этой осенью несколько раз обновляли исторический максимум, отрицательно сказался и на глобальном рынке удобрений, где наметился дефицит. Так, стоимость минеральных удобрений, при производстве которых используется аммиак, росла вместе с газовыми ценами.
Finam.RU рассказывает, как обстоят дела на рынке удобрений, и что происходит с акциями компаний этого сектора.
Беднейшим странам грозит голод
Как заявил исполнительный директор норвежской компании по производству удобрений Yara International Свейн Торе Холсетер в интервью «Би-би-си», глобальному рынку удобрений грозит дефицит, поскольку из-за роста газовых цен компании по производству удобрений были вынуждены сократить их выпуск. Стоит отметить, что для производства аммиака, который используется во многих удобрениях, необходим газ.
Холсетер подчеркнул, что сокращение количества удобрений приведет к снижению урожая и дефициту продуктов. По его словам, сильнее всего от нехватки продовольствия пострадают беднейшие страны, в которых продовольственный кризис может привести к голоду.
Ситуация на рынке сложная, но есть шанс, что она продлится недолго
Алексей Калачев, аналитик ФГ «ФИНАМ», отмечает, что грозящий дефицит удобрений создает проблемы для сельхозпроизводителей, особенно, из развивающихся стран с бедным населением.
«Цены на азотные удобрения, фосфаты, фосфорсодержащие и смешанные удобрения взлетают, стремясь выйти на пики 2008 года. Где, правды ради, они пробыли недолго, и вскоре обвалились вниз. Только цены на калийные удобрения все еще держатся на низких уровнях», — говорит аналитик и приводит графики ниже (Источник: www.indexmundi.com):
DAP (гидрофосфат аммония):
Калачев обращает внимание, что сильнее всего дорожают азотные удобрения, содержащие аммиак, для производства которого необходим газ. Производители из разных стран вынуждены сокращать выпуск удобрений, несмотря на рост спроса. По его словам, у российских поставщиков удобрений имеется преимущество, поскольку они получают электроэнергию и газ по регулируемым государством тарифам.
«Сложно сказать, как долго продлится такая ситуация. Я полагаю, что не слишком долго. Цены на удобрения могут скорректироваться, как только стабилизируются цены на природный газ. Без учета текущего дефицита сырья мировое производство аммиака в последние годы постоянно растет. Увеличиваются производственные мощности. Растут они и в России, где практически все крупные производители нарастили выпуск и запустили новые проекты расширения.
С другой стороны, спрос на аммиак может резко подскочить в процессе глобального энергоперехода. В частности, аммиак (как и метанол) рассматривается как один из вариантов способа хранения и транспортировки водорода. С учетом планов по развитию водородной энергетики и транспорта, если технологии двинутся в направлении аммиака, рост спроса может оказаться просто взрывным», — полагает эксперт.
Дефицит удобрений грозит Европе и другим странам, но не России
С необходимостью снижения производства удобрений столкнулись многие богатые страны. От роста газовых цен сильно пострадал ЕС. Так, европейские компании еще в разгар осеннего энергокризиса вынуждены были массово останавливать выпуск азотных удобрений. Например, норвежская Yara снизила производство аммиака на своих заводах на 40%.
Китай из-за дефицита фосфатных удобрений (поставляющий около 30% от общего мирового объема) может ограничить их экспорт до середины 2022 года. По итогам 2020 года Китай экспортировал 5,7 млн тонн DAP преимущественно в Индию и Бразилию.
Помимо роста газовых цен, из-за которых приостанавливалась работа ряда заводов в Европе, США столкнулись и с проблемами в логистике, вызванными последствиями урагана Ида в начале сентября.
В своих квартальных отчетах крупнейшие американские производители удобрений Nutrien и Mosaic написали, что ждут продолжения роста цен.
России нехватка удобрений не грозит. Как сообщила Российская ассоциация производителей удобрений (РАПУ), потребность отечественного агропромышленного комплекса в минеральных удобрениях на 2021 год закрыта на 100% и уже идут поставки под заявку 2022 года.
По данным Минсельхоза России, на 26 ноября российские аграрии увеличили закупки минеральных удобрений на 15%, до 4,58 млн тонн. Ранее ведомство заявляло, что годовая потребность в минеральных удобрениях в стране составляет 4,52 млн тонн. Таким образом, как отмечает РАПУ, годовой объем удобрений для российского сельского хозяйства уже полностью обеспечен.
Среди других стабилизирующих факторов на российском рынке: зафиксированные с июля цены отечественных производителей удобрений и скидки для аграриев, а также решение правительства РФ ввести временные квоты на экспорт минеральных удобрений.
Что происходит с акциями компаний-производителей удобрений?
Алексей Калачев оценил акции производителей удобрений и выделил отдельных эмитентов, как стоящих внимания инвесторов.
«Возможностей для инвестирования в акции производителей удобрений у российских инвесторов не так много. Крупнейшим производителем азотных удобрений остается «Акрон». Его акции есть на Московской бирже. В настоящее время мы не делаем фундаментального анализа и не даем рекомендаций по акциям «Акрона», он пока не проходит отбор по ликвидности. В среднем с ними на МосБирже проходит сделок примерно на 50 млн руб. в день. Это на порядок меньше, чем, например, с акциями «ФосАгро». Акции «Куйбышевазота», обыкновенные и привилегированные, еще менее ликвидные.
«ФосАгро» является крупнейшим производителем фосфатов, фосфорсодержащих удобрений, а также имеет производство аммиака и карбамида. Наша рекомендация по акциям «ФосАгро»– «Покупать» с целевой ценой 5 737 руб. и потенциалом роста более 20% на 2022 год.
Из зарубежных производителей крупнейшими являются канадская Nutrien и норвежская Yara International. На российском рынке, насколько я знаю, не представлены. Зато представлена американская Mosaic – крупнейший в США производитель калийных и фосфорных удобрений. Бумаги Mosaic, на мой взгляд, тоже имеют потенциал для роста. Однако анализ и обзор по ним мы пока не делали, и рекомендаций не давали», — говорит эксперт.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Источник
Выздоравливать можно и в пандемию — теорема рынка удобрений
Москва. 31 декабря. INTERFAX.RU — Рынок минеральных удобрений в конце 2020 года чувствует себя лучше, чем год назад. Пандемия COVID-19 не помешала (частично — даже помогла) оздоровлению отрасли: цены на удобрения во второй половине года оттолкнулись от многолетних минимумов, а дешевеющий рубль традиционно поддержал иммунитет российских производителей.
Конечно, как и вся мировая промышленность, отрасль минудобрений с началом пандемии столкнулась с дополнительными издержками, связанными с необходимостью защитить сотрудников и обеспечить бесперебойную работу заводов. Только «ФосАгро» потратила на профилактику COVID-19 на своих производствах и поддержку медицинских учреждений порядка 3 млрд рублей (а это около 4% LTM EBITDA компании).
Были у коронакризиса и другие последствия. Так, «ЕвроХим» задумался о том, чтобы вернуть штаб-квартиру из швейцарского Цуга в Москву. «Год ковида и все ограничения в передвижении показали нам, что надо быть ближе к основным производственным активам», — говорил осенью основной акционер компании Андрей Мельниченко. Но в целом отрасль оказалась достаточно защищенной от турбулентности, вызванной пандемией, и не испытала такого падения спроса и цен, как, например, производители нефти и газа.
Удобряйся, если хочешь быть здоров
Удобрения в большинстве стран признаны товаром первой необходимости, поэтому влияние пандемии на их производство и поставки было довольно ограниченным.
В то время как жизнь многих отраслей экономики весной фактически остановилась, сектор минудобрений переносил новый вирус в достаточно легкой форме — без драматического падения выручки, заморозки дивидендов или пересмотра инвестпрограмм. А те остановки мощностей, которые все-таки произошли, способствовали оздоровлению рынка, страдавшего от профицита предложения.
Лечебный эффект карантинных мер ощутил, в первую очередь, рынок фосфатов. Китай — крупнейший в мире производитель этого вида удобрений, и значительная доля его мощностей сосредоточена именно в провинции Хубэй, откуда начал распространяться новый коронавирус. Сокращение производства в Китае стало одним из драйверов восстановления цен на фосфаты, которые в 2019 году упали до многолетних минимумов. В сочетании с другими факторами оно обеспечило 40%-ный рост цен на DAP за прошедший год.
На рынок азотных удобрений пандемия оказала противоречивое влияние: сначала падение китайского экспорта карбамида из-за логистических ограничений поддержало цены, но к середине года снижение стоимости сырья — газа и угля, а также спроса со стороны промышленности наряду с сезонными факторами уронили их ниже $200/т. В III квартале цены на карбамид начали восстанавливаться и год рынок завершил в плюсе, выше $230/т на Балтике.
Цены на хлоркалий в начале года упали на четверть — до минимумов с 2007 года — на фоне перепроизводства и отсутствия контрактов с Китаем, переговоры по которым затянулись из-за вспышки COVID-19. Контракты были подписаны весной по цене $220 за тонну — со снижением на $70 к уровню предыдущих договоров. Калий стал еще доступнее для аграриев, что простимулировало спрос. Канадская Nutrien, крупнейший в мире производитель хлоркалия, объявила, что продажи этого вида удобрений за 9 месяцев 2020 года стали рекордными в ее истории.
«Опережающий рост цен на сельхозпродукцию в последнее время способствует сохранению высокого уровня доступности удобрений и поддерживает спрос. Важным фактором является и государственная поддержка сельского хозяйства как в развитых, так и в развивающихся странах ввиду прогнозов ООН об угрозе голода в мире. В настоящее время мировые производители минеральных удобрений не испытывают проблем с нераспроданными объемами. Несмотря на период межсезонья на ключевых рынках сбыта, цены на основные виды удобрений продолжают постепенно расти», — отмечает гендиректор «ФосАгро» Андрей Гурьев.
«IFA (Международная ассоциация производителей удобрений — ИФ) прогнозирует рост потребления удобрений в сезоне 2020/2021г на уровне 2% с опережающими темпами роста потребления фосфорных удобрений (+3,2%). При этом запуск новых крупных мощностей производства удобрений не прогнозируется, а внутренний спрос в Китае растет, что способствует снижению экспорта и более сбалансированной ситуации на мировом рынке в целом», — оптимистично настроен CEO «ФосАгро».
Позитивные ожидания по ситуации на рынке позволили «ФосАгро» в ноябре объявить рекордные дивиденды за III квартал. Суммарно выплаты составили 15,9 млрд рублей, или более 80% квартального FCF, существенно превысив ориентир, обозначенный дивидендной политикой компании (при текущем уровне долговой нагрузки «ФосАгро» обещала платить акционерам до 50% FCF). Всего на промежуточные дивиденды в 2020 году «ФосАгро» направила около 30 млрд рублей — это на 30% больше, чем компания заплатила за I-III кварталы прошлого года.
Восстановление рынка оживило и инвестиционные планы компаний. «Акрон», который с середины 2019 года несколько раз сокращал инвестпрограмму, осенью объявил о планах построить в Новгороде комплекс аммиака и карбамида стоимостью почти $1,5 млрд. Завод может стать крупнейшим производством аммиака и карбамида в Европе, говорил председатель совета директоров «Акрона» Александр Попов.
«ЕвроХим» к концу года договорился о проектном финансировании для завода аммиака и карбамида в Усть-Луге: компания получит до 99 млрд рублей в рамках «фабрики» ВЭБа. «ФосАгро» также планирует увеличить capex в 2021 году на 10-15% к уровню этого года, до 41,5 млрд рублей.
Положительная динамика цен на фосфорные удобрения и карбамид сохранится и в начале 2021 года, прогнозирует аналитик «ВТБ Капитала» Елена Сахнова. «Мы ожидаем хорошего начала года для производителей фосфорных удобрений. США продолжат восстановление запасов, а Европа начнет активные закупки в преддверии весенней посевной. Рост цен будет умеренным — до 10% после 27% роста во второй половине 2020 года, связанного, главным образом, с введением пошлин на продукцию российских и марокканских производителей на американском рынке», — считает Сахнова. Объявленное марокканской OCP сокращение производства в I квартале может оказать дополнительную поддержку ценам на DAP.
Для рынка азотных удобрений I квартал традиционно является сильным благодаря сезонному спросу в северном полушарии. Дополнительными факторами роста цен на карбамид в начале следующего года станут повышение цен на газ, хороший спрос со стороны Индии и Китая, а также возможное сокращение китайского экспорта, отмечает Сахнова.
То в жар.
От чего российские производители удобрений оказались не защищены в 2020 году, так это от регуляторных сюрпризов. Сначала крупнейший североамериканский производитель фосфатов — Mosaic — попросил власти США ввести пошлины на импорт таких удобрений из России и Марокко. «Большие объемы несправедливо субсидируемого импорта из России и Марокко наносят ущерб бизнесу Mosaic», — заявила компания.
Инициатива прозвучала в разгар предвыборной гонки в США и, учитывая протекционистский характер политики Дональда Трампа, отраслевые эксперты выражали мало сомнений в том, что предложение Mosaic будет поддержано регуляторами. Комиссия по международной торговле США, начав расследование, обнаружила признаки того, что «предположительно субсидируемый» импорт фосфорсодержащих удобрений из России и Марокко наносит ущерб внутренним производителям. К такому же выводу пришел Минторг США, в ноябре установив предварительные компенсационные пошлины на уровне 20,94% для «ФосАгро», 72,5% для «ЕвроХима», 32,92% для остальных российских производителей, и 23,46% — для марокканской OCP.
Итоговые решения регуляторов будут опубликованы в I квартале 2021 года. Окончательные пошлины, если они будут введены, начнут действовать с апреля, однако таможня США уже сейчас может собирать с импортеров денежные депозиты на основании предварительных ставок — в качестве гарантии оплаты возможных пошлин.
По оценке Fitch, возможные пошлины США не окажут серьезного влияния на «ФосАгро»: доля этого рынка в общих продажах компании за 2019 год не превышала 5%. Однако компания продолжает диалог с регуляторами. «ФосАгро» считает, что Минторг при расчете предварительной пошлины неправильно учел ее объемы продаж. По мнению компании, размер пошлины при правильном подсчете должен быть снижен вдвое — до порядка 10%, писал S&P Global Market Intelligence со ссылкой на консультанта «ФосАгро» в этом споре. Прецедент уже есть: Минторг США признал ошибку в расчетах и снизил пошлину для марокканской OCP с 23,46% до 16,9%.
Впрочем, на мировой рынок фосфатов расследование в США повлияло позитивно, спровоцировав рост цен. Марокко и Россия — крупнейшие поставщики фосфатов в США — практически прекратили отгрузки на этот рынок, в результате стоимость DAP в стране поднялась более чем на 20%, а вслед за ней выросли и мировые цены. Только за последний месяц котировки DAP на Балтике увеличились на $20/т, достигнув $360/т, в то время как в середине года они были ниже $300/т.
. то в холод
Второй неприятной неожиданностью уходящего года стало повышение НДПИ для майнинга. Вопрос поднимался в правительстве уже не раз за последние годы — с подачи крупных нефтяных компаний, которые чувствовали острое бюджетообразующее одиночество, но отрасли всегда удавалось отбиться. Еще в середине марта, прямо перед началом весеннего локдауна в России, первый вице-премьер Андрей Белоусов уверял, что увеличение налоговой нагрузки на майнинг не обсуждается. Ситуация резко поменялась к сентябрю, когда Минфин подготовил проект бюджета на 2021 год.
Кампания по вовлечению майнинга в благое дело поддержки государства во время пандемии была молниеносной и шокировала отрасль (стоив GR-щикам как минимум премий). Без обсуждения с компаниями были подготовлены и одобрены в правительстве поправки в Налоговый кодекс, устанавливающие с 1 января 2021 года увеличивающий «рентный коэффициент» 3,5 к ставке НДПИ для большинства видов твердых полезных ископаемых, в том числе сырья для производства удобрений — калийных солей (действующая ставка — 3,8%), а также апатитовых и фосфоритовых руд (4%).
Майнинг воспринял решение повысить НДПИ как нарушение «пакта» о неухудшении налоговых условий и тут же пошел в контрнаступление, задействовав силы РСПП, Минпромторга и отраслевых объединений. Однако бизнесу быстро дали понять, что на этот раз сопротивление бесполезно. Глава Минфина Антон Силуанов на совещании с компаниями четко обозначил, что дополнительные 50 млрд рублей от майнинга уже заложены в бюджет и цену вопроса на 2021 год ведомство обсуждать не готово. Эффект от роста НДПИ для финрезультатов компаний будет не существенным, заявил Силуанов: «Мы провели оценку влияния таких предложений на финансовое положение компаний. Снижение рентабельности по чистой прибыли в основном составит не более 2% (2 процентных пункта — ИФ). С учетом того, что у большинства добывающих компаний рентабельность по чистой прибыли превышает 20%, а в отдельных случаях достигает 50%, существенного ухудшения их финансового положения не произойдет».
Белоусов на встрече с членами бюро правления РСПП напомнил, что правительство «спалило» 3 трлн рублей на антикризисные меры, связанные с пандемией, и призвал в сложившейся ситуации не рассуждать о справедливости изъятия дополнительных 50 млрд рублей.
Поправки в Налоговый кодекс были тут же внесены в Госдуму и одобрены в трех чтениях меньше, чем за две недели. В качестве утешительной меры правительство согласилось обсудить с бизнесом дифференциацию рентного коэффициента на последующие годы при условии, что суммарные поступления в бюджет в 2021-2023 годах не изменятся. Пока горнодобывающим компаниям удалось договориться об освобождении от роста НДПИ новых проектов через механизм СЗПК: для них рентный коэффициент устанавливается в размере 1 сроком на 5 лет после начала промышленной добычи.
«В реальную дифференциацию мало кто верит, основная задача — защитить от повышения НДПИ новую добычу», — говорят собеседники «Интерфакса» в отрасли.
К настоящему времени на согласовании с ведомствами находятся два основных предложения: установление рентного коэффициента 1 для всех новых проектов и для дополнительной добычи на действующих месторождениях, демонстрирующих рост годового производства более чем на 10% к базе 2019 года, уточняет источник агентства, знакомый с ходом дискуссии.
Производители минудобрений оценивают допрасходы от повышения НДПИ в 6 млрд руб. с 2021 года, рассказывал «Интерфаксу» источник в отрасли. По оценке «Атона», «ФосАгро» в следующем году может дополнительно заплатить около 2,4 млрд руб. «Уралкалий» оценивал свои затраты от повышения НДПИ в сумму не менее 2 млрд руб., «Акрон» — в 600 млн руб. Сейчас расходы на НДПИ российских производителей удобрений ниже, чем у зарубежных конкурентов (для «ФосАгро» и «Акрона» они равны 1% EBITDA), поэтому существенного влияния на них повышение налога не окажет, отмечали аналитики «ВТБ Капитала».
Зеленый тренды как угроза марже
Пандемия COVID-19 усилила «зеленые» тенденции в мировой экономике, придав дополнительный импульс борьбе против углеродного следа и за органику.
В конце 2019 года Еврокомиссия представила Green Deal («Зеленая сделка») — план превращения Европы к 2050 году в первый «климатически нейтральный» континент. Этот курс в дальнейшем стал частью антикризисного плана ЕС, направленного на борьбу с последствиями пандемии. В мае этого года была также опубликована стратегия Farm to Fork («От фермы к вилке»), предполагающая сокращение потребления удобрений в Евросоюзе минимум на 20%, а пестицидов — на 50% к 2030 году.
«Пандемия COVID-19 подчеркнула важность существования здоровой и устойчивой системы продовольственного обеспечения, которая могла бы функционировать при любых обстоятельствах и обеспечивала бы доступ к достаточному количеству пищи для всех граждан», — говорилось в заявлении Еврокомиссии.
Основными направлениями работы ЕК видит борьбу с избыточным внесением удобрений и развитие органического земледелия — по плану, через 10 лет им будет занята четверть всех сельхозугодий. Наряду с мерами по увеличению биоразнообразия на территории ЕС, стратегия Farm to Fork позволит сделать общество более устойчивым к будущим пандемиям и угрозам, связанным с климатическими изменениями, а также восстановить баланс между деятельностью человека и природой, отмечали ее авторы.
Наконец, в рамках «Зеленой сделки» Евросоюз планирует ввести углеродный налог на импорт из стран с менее жестким углеродным регулированием. Ожидается, что параметры налога будут объявлены в следующем году, а вступить в силу он может с 2023 года.
Европа — одно из основных направлений поставок российских минеральных удобрений. Поставки в ЕС в 2019 году обеспечили 28% выручки «ФосАгро» (это крупнейший экспортный рынок для компании), 26% выручки «ЕвроХима», 20% — «Акрона». «Углеродный сбор на импорт в ЕС станет новым существенным вызовом для российских экспортеров, особенно в таких отраслях, как нефтехимия, металлургия и производство удобрений», — отмечают эксперты Boston Consulting Group. По их мнению, для производителей азотных удобрений углеродный сбор может стать заградительно высоким, достигая 40-65% текущей экспортной стоимости удобрений. По оценке KPMG, дополнительная нагрузка на российскую отрасль минудобрений от углеродного налога может составить 194 млн евро в год.
«Зеленая сделка» несет дополнительные риски для отрасли, особенно для сектора азотных удобрений, отмечают и аналитики рейтингового агентства Fitch. Потенциальный рост инвестиций в «зеленые» технологии (например, выпуск «зеленого» аммиака) может негативно повлиять на возможность компаний генерировать свободный денежный поток, предупреждают они.
«Стратегия приведет к снижению маржинальности продажи российских минудобрений в Европе независимо от того, какой путь выберут российские компании. Если будет принято решение использовать новые технологии для минимизации выбросов, чтобы соответствовать европейским квотам, это приведет к увеличению затрат. Если будет решено не менять технологии производства и платить «ввозную экологическую пошлину», это сократит прибыль на тонну. Возможно перераспределение объемов на другие рынки, но тогда конкуренция за покупателя на этих рынках увеличится, что приведет к снижению цен и опять же уменьшению прибыли от продаж», — отмечает Елена Сахнова из «ВТБ Капитала».
Инвестиции в «зеленые» технологии обеспечат долгосрочную конкурентоспособность продукции российских компаний, однако пока они экономически нецелесообразны: технологии дорогие и переложить затраты на покупателей не представляется возможным, добавляет она.
Например, норвежская Yara, заявив о намерении реализовать проект по производству «зеленого» аммиака, оговорилась, что без поддержки государства такой проект не реализуем. По данным Yara, стоимость производства «зеленого» аммиака из водорода, получаемого методом электролиза воды с использованием ВИЭ, в рамках пилотных проектов будет в 2-4 раза выше, чем традиционного.
Источник