Удобрения дорастут до падения
Цены начнут снижаться через год
Стоимость минудобрений в 2022 году продолжит бить многолетние рекорды, но уже в 2023 году может рухнуть примерно вдвое, считают аналитики. Взлет цен в этом году снизил покупательную способность аграриев, и текущая стоимость калийных и фосфорных удобрений выглядит «не вполне обоснованной». Сегмент азотных удобрений страдает из-за резкого удорожания газа, но эксперты ждут долгосрочного тренда снижения цен на все виды удобрений со второго квартала 2022 года.
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
Пик цен на азотные удобрения может наступить в марте 2022 года, на фосфорные удобрения — до конца первого квартала 2022 года, а на калийные удобрения — к концу текущего года. Такие прогнозы содержатся в исследовании «ВТБ Капитала». Но, отмечается в отчете, последующее падение с 12–14-летних максимумов будет затяжным, поэтому средние цены в 2022 году по-прежнему будут выше, чем в 2021 году.
Эксперты отмечают, что хотя до сентября на рынках всех основных удобрений наблюдался избыток предложения, цены все равно выросли, главным образом благодаря вливанием средств в экономику со стороны центробанков на фоне пандемии.
Это привело к снижению доступности минудобрений во всем мире до минимального значения почти за 20 лет: если цены на сельхозпродукцию с начала 2021 года выросли всего на 10–20%, то на минудобрения — на 90–180%.
При этом, по крайней мере по азотным удобрениям, появились предпосылки для дефицита. Рекордно высокие цены на газ, ключевое сырье для сегмента, приводят к сокращению их производства в Европе — там остановлено 20% мощностей. На этом фоне повысилась конкурентоспособность китайских производителей, которые используют и газ, и уголь. «Находясь в верхней точке кривой затрат и контролируя большую часть свободных мощностей, Китай мог бы с легкостью компенсировать выпавшие европейские объемы. Но вместо этого из-за дефицита электроэнергии страна с середины октября ввела ограничения на экспорт»,— отмечают в «ВТБ Капитале». Это вместе с ограничением производства в Европе может сформировать дефицит карбамида на рынке в первом полугодии 2022 года на уровне до 2 млн тонн.
Несмотря на подорожание, стоимость азотных удобрений не покрывает выросшие затраты на производство для низкомаржинальных игроков.
Согласно базовому сценарию, цены на азотные удобрения до конца первого квартала 2022 года вырастут еще на 19% до пика на уровне $840 за тонну. Оптимистический сценарий предполагает еще более существенное повышение цены — до $860 за тонну, но затем цены снизятся. Так, по прогнозам «ВТБ Капитала», в базовом сценарии цена на FOB Балтика в 2023 году снизится более чем вдвое, до $303, в 2024 году — до $273 и останется примерно на таком же уровне в 2025 году, в оптимистическом сценарии — до $741, $372 и $273 соответственно.
В сфере фосфорных удобрений, где в январе 2020 года цены минимума за 13 лет, а в октябре 2021 года — аналогичного максимума, наблюдался профицит в 3 млн тонн на фоне снижения закупок со стороны Индии и Бразилии и наращивания поставок из Китая. По расчетам экспертов, в оптимистическом сценарии, где коррекция цен увязана с отменой экспортных ограничений в Китае, пиковая цена в $875 за тонну будет достигнута во втором квартале 2022 года, а затем снижение продлится 21 месяц. Базовый сценарий предполагает сокращение стоимости до $713 в 2022 году, $414 в 2023 году и $400 в 2025 году. В оптимистическом варианте цены будут на уровне $783, $498 и $400 соответственно.
Почему стоимость минудобрений не будет снижаться как минимум до середины 2022 года
В калийном секторе, где потребление за восемь месяцев года также снизилось, цены все равно выросли — на 170%. Во втором полугодии глобальный профицит, по мнению аналитиков, уменьшится приблизительно на 0,5 млн тонн. Как следствие, цены, вероятнее всего, продолжат рост: пиковая цена в $620 за тонну FOB Балтика может быть достигнута в декабре 2021 года в базовом сценарии, $640 за тонну — в марте 2022 года в оптимистическом сценарии. В «ВТБ Капитале» предполагают, что в 2023 году цена может рухнуть до $245 в базовом сценарии ($279 за тонну в оптимистическом), в 2024 году и в 2025 году — $270 и $275 за тонну соответственно во всех сценариях.
Нина Адамова из ЦЭП Газпромбанка соглашается, что ситуация на мировом рынке удобрений остается напряженной, в особенности на рынке азотных удобрений: многие производители из-за роста стоимости газа не смогут снизить цены, не получив «огромных убытков»: «Вероятнее всего, до февраля-марта 2022 года мы еще неоднократно услышим о вынужденном снижении загрузки или даже остановках агрегатов по производству азотных удобрений в Европе или в Китае». При этом эксперт сомневается, что цены, сохранив высокий уровень до весны 2022 года, смогут долгосрочно удержаться на нем.
Источник
Удобрения закрепились на высоте
Снижения цен аналитики не ждут до лета
На фоне снижения предложения, роста спроса, подорожания сырья и локальных ограничений поставок стоимость минудобрений не будет снижаться как минимум до середины 2022 года, полагают эксперты. Высокие цены компенсируют российским компаниям возможные последствия введения углеродного регулирования в Европе и введение пошлин на западных рынках. При этом, по мнению аналитиков, российским игрокам вряд ли стоит всерьез опасаться введения экспортных ограничений.
Фото: Александр Петросян, Коммерсантъ
Фото: Александр Петросян, Коммерсантъ
Коррекция цен на удобрения, которые сейчас находятся на многолетних пиках (на базисе FOB Балтика стоимость азотных и фосфорных удобрений достигает $800 за тонну, а на Черном море превышает $1 тыс. за тонну на споте), начнется не раньше середины—конца 2022 года и продолжится до 2023 года, считают эксперты Райффайзенбанка. В их обзоре (есть у “Ъ”) отмечается, что основным фактором, откладывающим снижение цен, становится энергетический кризис в зарубежных странах. Высокие цены на энергоносители должны в основном поддерживать продукты на основе азота (мочевина, нитрат аммония), но также способствовать росту цен на фосфорные удобрения DAP/MAP и сложные — NPK, говорится в документе.
Еще одна причина подорожания фосфатов — сокращение экспорта со стороны США, которым приходится компенсировать на внутреннем рынке заблокированные пошлинами поставки из России и Марокко, и со стороны Китая, где производство снизилось из-за переноса заводов от реки Янцзы в рамках экологической программы. При этом при снижении предложения спрос на крупнейших рынках стабильно растет. Так, Индия в этом году уже несколько раз утверждала дополнительные субсидии на DAP.
Загрузка производств карбамида и фосфорных удобрений, отмечают аналитики, может снизиться в 2022–2023 годах на фоне роста мощности, опережающего спрос.
Так, более дешевые азотные мощности могут заменить дорогостоящие производства в Китае, а в фосфорном секторе только OCP намерена нарастить выпуск DAP/MAP на 1 млн тонн в течение 2020–2024 годов. Производство аммиака будет стабильно расти в 2021–2025 годах. На рынке калийных удобрений увеличение мощностей должно быть сбалансировано растущим спросом, объемы загрузки снизятся только в 2024 году, отмечают эксперты.
Почему аграрии ждут дефицита удобрений, а химики — нет
В любом случае, отмечают в Райффайзенбанке, даже после потенциальной коррекции цен в долгосрочной перспективе стоимость удобрений будет поддерживать растущий спрос, высокие цены на углеводороды, а также более строгое углеродное регулирование, снижающее предложение продуктов на основе азота. Для российских производителей сохраняется риск введения экспортных ограничений с целью сдерживания внутренних цен, но в ближайшее время этого аналитики не ожидают, поскольку правительство, сообщается в отчете, не вмешивается в ситуацию, пока сами химики идут навстречу сельхозпроизводителям.
Владимир Путин, президент РФ, на заседании дискуссионного клуба «Валдай» 21 октября:
«Закрываются предприятия по производству удобрений, а от них зависит качество и количество урожая. Но мы-то предоставляем на мировые рынки необходимые объемы удобрений и дальше готовы наращивать».
Наименее опасной среднесрочная коррекция цен на фосфаты станет для «Фосагро», полагают в Райффайзенбанке, в частности в силу низких затрат (менее $200 на тонну для производства DAP). При этом аналитики отмечают, что претензии к низкой себестоимости российской продукции, связанной с низкими внутренними ценами на энергоносители, все чаще становятся основанием для введения пошлин против них на зарубежных рынках. Так, в ЕС до 2025 года уже действует антидемпинговая пошлина $32,71 за тонну в дополнение к общей импортной пошлине в размере 6,5% на нитрат аммония из России, а также пошлина 32–39% на КАС (32% для «Акрона» и 39% для других российских производителей). В США в отношении КАС из России и Тринидада ведется расследование, которое может привести к введению новых мер. Помимо этого США в прошлом году ввели предварительные импортные пошлины на DAP и MAP для российских и марокканских производителей (9,19% для «Фосагро», 47% для «Еврохима» и 17% для других производителей из РФ). Но, отмечают в Райффайзенбанке, пошлины, вызывающие дисбаланс мирового спроса и предложения, могут временно поддержать мировые цены.
Нина Адамова из ЦЭП Газпромбанка согласна, что глобальный энергокризис и, как следствие, экстремально дорогие газ и уголь, а также все обостряющиеся опасения за продовольственную безопасность в мире и растущие цены на сельхозкультуры помогут держать цены на удобрения на высоких уровнях. Эта ситуация не может измениться в течение нескольких недель или даже месяцев, считает эксперт, но, отмечает она, с начала второго квартала 2022 года цены начнут возвращаться к более низким равновесным уровням, «если не случится новых «черных лебедей»».
Источник
Химики выдвинули встречные требования для заморозки цен на удобрения
Крупнейшие российские производители удобрений обсуждают с правительством условия заморозки цен на свою продукцию для сельхозпроизводителей до июня 2022 г. Об этом заявил гендиректор «Фосагро», глава Российской ассоциации производителей удобрений (РАПУ) Андрей Гурьев 19 ноября по итогам совещания у вице-премьера Юрия Борисова в Череповце.
«Помимо фиксации цен речь идет о гарантии объемов поставки. Нам нужна гарантия встречных покупок», – сказал Гурьев (цитата по «Интерфаксу»). По его мнению, в случае заморозки цен сельхозпроизводители могут не захотеть покупать существенные объемы удобрений до момента весенних полевых работ, то есть до марта-апреля.
Представитель РАПУ подтвердил «Ведомостям», что крупнейшие компании отрасли планируют продлить режим сдерживания цен на продукцию до 31 мая включительно, который действует с июля по 31 декабря. По его словам, такое решение было принято по итогам прошедшего в пятницу совещания под председательством Борисова. «Ведомости» также направили запросы в «Акрон» и «Еврохим», а также «Уралхим» и «Уралкалий» (не входят в РАПУ).
Борисов пояснил, что в ходе совещания «обсуждались механизмы хеджирования рисков при волатильности цен на мировом рынке удобрений» (его слова передал «Ведомостям» представитель вице-премьера).
По данным «Интерфакса», производители минудобрений планируют заключить соглашения с Минпромторгом, Минсельхозом и регионами РФ, где будут зафиксированы обязательства по поставкам на внутренний рынок. Торговые политики компаний-производителей при этом будут фиксировать цены на базисе заводов и объемы поставки в каждый регион, мониторить их исполнение будет Минсельхоз.
«Компании — экспортеры зерна готовы поддержать сельхозпроизводителей, профинансировав закупку необходимых объемов удобрений в рамках авансирования сезонных полевых работ», – сказал «Ведомостям» председатель правления Союза экспортеров зерна Эдуард Зернин. Он также добавил, что ассоциация одобряет усилия отечественных производителей, направленные на то, чтобы насытить минудобрениями в первую очередь российский рынок.
В начале ноября 2021 г. были зафиксированы исторические максимумы цен на удобрения на глобальном рынке. Как писали «Ведомости», 4 ноября стоимость карбамида на условиях поставки FOB Черное море достигла $795/т, карбамидно-аммиачной смеси – $633/т, карбамида с базисом FOB Ближний Восток – $900/т, FOB Южный (Украина) – $825/т. Цены растут на фоне повышенного спроса на продовольствие, летом-осенью 2021 г. рост усилился из-за дорогого газа, который используется в качестве сырья для выпуска азотных удобрений, и остановки предприятий по их производству в ЕС на фоне энергокризиса. Вслед за мировыми ценами росла и стоимость удобрений в России: по данным биржи СПбМТСБ, различные виды удобрений с января по июль 2021 г. подорожали на 30–70%, а с июля 2020 г. – в 1,6–2 раза.
Ранее президент России Владимир Путин заявил о необходимости проработки мер по сдерживанию роста цен на продовольствие в связи с ситуацией на энергорынке в Европе. Глава государства поручил правительству и премьеру к 1 ноября разработать меры по нейтрализации в стране негативных последствий мировой инфляции, в том числе на рынке азотных удобрений. После поручения президента в правительстве прошло несколько совещаний, на которых обсуждалось ценообразование на удобрения на 2022 г., говорил «Ведомостям» источник, близкий к производителям удобрений.
В начале ноября правительство решило ввести временные ограничения на экспорт РФ азотных и азотосодержащих удобрений с 1 декабря по 31 мая. Для азотных удобрений будут установлены ограничения на уровне не более 5,9 млн т, а для сложных – не более 5,35 млн т. Квоты между компаниями должны распределить до 25 ноября 2021 г.
Включение в соглашение о продлении действия специальных цен гарантий объемов закупок является логичным, так как позволяет производителям эффективнее планировать производственную и сбытовую деятельность, сказал «Ведомостям» гендиректор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров. В предыдущие периоды плановые объемы закупок удобрений российскими аграриями систематически недооценивались и в течение года происходила, как минимум, одна переоценка в большую сторону, говорит аналитик. В связи с этим важно выработать подходы к разработке плана закупок, которые обеспечили бы баланс интересов производителей и покупателей.
По словам управляющего директора рейтинговой службы НРА Сергея Гришунина, пик спроса на удобрения в России приходится на II квартал, перед началом посевной, а спрос в I квартале «традиционно низкий». На фоне ограничений по экспорту у производителей удобрений есть риск, что часть продукции не будет востребована внутренним рынком.
Гарантией для химических компаний могла бы стать закупка калийных и фосфатных удобрений в госрезерв, считает Гришунин. Но азотные удобрения нужно хранить аккуратно, говорит он, напоминая про взрывы хранилища аммиачной селитры в Бейруте в августе 2020 г. (погибли более 200 человек, без жилья остались примерно 300 000).
Источник «Ведомостей» в сельхозкомпании отметил, что у подавляющего большинства агропроизводителей нет своих складов для хранения аммиачной селитры и карбамида. «Они хранят законтрактованные объемы на сертифицированных складах региональных дистрибуторов, – отметил он. – Поэтому задача производителей удобрений лишь в том, чтобы обеспечить физические объемы на этих складах в достаточном количестве».
Источник